Lebensversicherungen werden nach versicherungsmathematischen Grundsätzen kalkuliert. Ziel dieser Kalkulation ist es, sicherzustellen, dass ein Versicherungsunternehmen seine langfristigen Verpflichtungen jederzeit erfüllen kann. Ein wichtiges Element dieser Kalkulation sind sogenannte Sicherheitszuschläge.
Sie sind Bestandteil der Prämie und sollen Unsicherheiten in der zukünftigen Entwicklung ausgleichen. Gleichzeitig werfen sie aber eine wirtschaftliche Frage auf:
Was passiert mit diesen Zuschlägen, wenn sich die zugrunde gelegten Risiken gar nicht realisieren?
Warum Sicherheitszuschläge erhoben werden
Versicherungsverträge haben häufig Laufzeiten von mehreren Jahrzehnten. In diesem Zeitraum können sich zahlreiche Faktoren verändern, etwa die Lebenserwartung, die Entwicklung der Kapitalmärkte oder die tatsächlichen Kosten des Versicherungsbetriebs.
Um solche Unsicherheiten abzufedern, werden in der Prämienkalkulation Sicherheitszuschläge vorgesehen. Sie wirken als Puffer und sollen verhindern, dass ein Versicherer bei ungünstigen Entwicklungen in wirtschaftliche Schwierigkeiten gerät.
Diese Zuschläge sind daher ein regulärer Bestandteil der versicherungsmathematischen Kalkulation und grundsätzlich legitim.
Wenn Risiken ausbleiben
Die Kalkulation von Sicherheitszuschlägen erfolgt auf Basis vorsichtiger Annahmen. In der Praxis kann es jedoch vorkommen, dass sich Risiken günstiger entwickeln als ursprünglich erwartet.
Wenn beispielsweise:
- Schäden geringer ausfallen als kalkuliert,
- Rentenzahlungen planmäßig verlaufen,
- oder Rückkäufe im erwarteten Rahmen bleiben,
kann sich zeigen, dass die laufenden Beitragseinnahmen bereits ausreichen, um sämtliche Verpflichtungen zu erfüllen. In solchen Fällen werden die Sicherheitszuschläge für ihren ursprünglichen Zweck nicht benötigt.
Wirtschaftliche Folgen
Auch wenn Sicherheitszuschläge nicht zur Risikoabdeckung eingesetzt werden müssen, verbleiben sie zunächst im Unternehmen. Sie werden gemeinsam mit den übrigen Beitragsbestandteilen angelegt und können über die Laufzeit des Vertrags Kapitalerträge erwirtschaften.
Aus wirtschaftlicher Sicht erhöhen sie damit die Kapitalbasis des Versicherers. Die daraus resultierenden Erträge fließen in die allgemeine Ertragslage des Unternehmens ein und können – je nach Ausgestaltung – teilweise über die Überschussbeteiligung an die Versicherten zurückgegeben werden.
Die genaue Verteilung dieser Erträge hängt von verschiedenen Faktoren ab, darunter der Überschussmechanik des jeweiligen Versicherers und den gesetzlichen Vorgaben zur Beteiligung der Versicherungsnehmer.
Warum die Analyse dieser Zuschläge relevant sein kann
Für eine wirtschaftliche Bewertung von Lebensversicherungsverträgen ist es daher nicht ausreichend, nur die garantierten Leistungen oder die ausgewiesenen Rückkaufswerte zu betrachten. Entscheidend ist auch, wie sich die verschiedenen Beitragsbestandteile über die Laufzeit tatsächlich ausgewirkt haben.
Insbesondere die Frage, ob Sicherheitszuschläge tatsächlich benötigt wurden oder ob sie zur Bildung zusätzlicher Erträge beigetragen haben, kann für die wirtschaftliche Einordnung eines Vertrags von Bedeutung sein.
Die Analyse solcher Zusammenhänge erfordert eine Kombination aus versicherungsmathematischer und wirtschaftlicher Betrachtung. Erst dadurch lässt sich nachvollziehen, welche Rolle einzelne Kalkulationsbestandteile im langfristigen Ergebnis eines Versicherungsvertrags gespielt haben.
